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白糖走勢應(yīng)謹慎看空?？纯盏脑蛟谟谄嗟墓?yīng)狀況、低迷的需求狀況，謹慎的原因在于各界為糖市持續(xù)不斷的努力、地方政府與中央部委的大手筆支持。預(yù)計白糖在未來一段時間仍將維持震蕩偏空行情。

本榨季糖市供應(yīng)過剩已經(jīng)是不爭的事實。不僅產(chǎn)量增加至1300萬噸，而且進口還維持在較大規(guī)模的水平上。因為海內(nèi)外價差仍然彰顯著進口糖的可觀利潤。雖然影響比較有限，但玉米近一個月來的下跌，可使作為替代品的淀粉糖有更廉價的原料?，F(xiàn)階段官方收儲已經(jīng)成為業(yè)界賴為依靠的重要支撐，可官方收儲能力卻因為儲備庫存水平偏高、儲備庫容不足、儲備結(jié)構(gòu)調(diào)整而受到諸多限制，收儲、放儲也必將同時進行，對業(yè)界而言實在達不到早先的預(yù)期。

另一方面，中國宏觀經(jīng)濟正經(jīng)歷“再去庫存化”階段。所謂“再去庫存化”是2012年下半年去庫存化完成后，很多企業(yè)根據(jù)好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)計2013年一季度經(jīng)濟狀況將會好轉(zhuǎn)而增加庫存，包括產(chǎn)成品庫存、原材料(行情 專區(qū))庫存。隨之在一季度也的確出現(xiàn)了訂單增加、開工增加的情況。然而，一季度最終的經(jīng)濟狀況卻是出乎預(yù)料。中央不僅沒有松動調(diào)控政策，反而更趨嚴格，經(jīng)濟增長已經(jīng)被鎖定在8%以下。

上周歐洲央行、印度央行紛紛下調(diào)基準利率，暗示全球經(jīng)濟仍舊處于風(fēng)雨飄搖的漩渦之中。

如此實體經(jīng)濟背景使得需求依然低迷不振。不獨制糖業(yè)，一些行業(yè)仍舊被困于悲觀的局面中。若要一改這種不利的經(jīng)濟背景，使各行各業(yè)恢復(fù)信心，乃至提升實體經(jīng)濟需求，則要有持續(xù)向好的經(jīng)濟表現(xiàn)。這意味著至少要有2~3個月，乃至兩個季度的良好經(jīng)濟數(shù)據(jù)方可見分曉。雖然二季度的實際情況可能會好于一季度，但是對市場需求恢復(fù)的預(yù)估卻也只能推遲到第三季度，因為要留下時間觀察二季度的經(jīng)濟表現(xiàn)。這意味著中下游企業(yè)不太可能在二季度進行大規(guī)模備貨，頂多是與目前銷售數(shù)據(jù)相符的備貨規(guī)模，甚至是隨要隨買。

5月份許多待定因素已定，糖市炒點也已不多。無非是地方收儲、官方收儲等等，但這些只是履行糖會上的承諾，對市場而言并沒有多強的支撐性預(yù)期。4月底5月初時，市場傳言廣西地方要以6100元/噸的價格收儲60萬噸。如此地方政府要掏出36.6億元的專項財政資金，相當(dāng)于廣西糖業(yè)總產(chǎn)值的7.5~9%，可能廣西糖業(yè)一年的增值稅還不及此數(shù)，應(yīng)該說是個不小的數(shù)目。這么大的手筆也從側(cè)面反映出糖市的狀況其實還是不太樂觀的。